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作为全球化工巨头，陶氏公司(Dow)近日披露2025年第四季度及全年财报，核心财务数据全面承压，多项关键指标同比、环比双降，凸显当前化工行业低谷期的经营困境。为应对业绩颓势，公司正推进大规模成本削减及组织转型，试图通过精简运营、提升效率突围。
财报显示，陶氏2025年第四季度净销售额为95亿美元，同比下降9%，且所有运营板块均出现下滑，呈现全线承压态势；环比来看，销售额下降5%，公司解释称，这主要受正常季节性影响，导致本地价格与销量同步回落。
销量与价格的双重下滑，成为拖累营收的核心因素。具体而言，本季度销量同比下降2%，核心拖累来自包装与特种塑料板块——欧洲、中东、非洲和印度(EMEAI)地区一套裂解装置停运，直接导致该区域烯烃销量下滑；环比销量同样下降2%，则与建筑与建材领域的季节性需求走弱密切相关。价格端表现更为疲软，本地价格同比下降8%、环比下降3%，进一步压缩了盈利空间。
盈利端的压力更为突出。按公认会计原则(GAAP)计算，陶氏Q4净亏损达15亿美元，经营性息税前利润(Op. EBIT)仅为3300万美元，同比大幅下降4.21亿美元。公司表示，利润下滑主要受产品价格下降、生产开工率降低的影响，不过前期推进的成本削减计划已发挥部分缓冲作用，抵消了部分亏损压力。环比来看，经营性息税前利润减少1.47亿美元，核心原因是利润率收窄与季节性需求疲软，固定成本下降则部分缓解了下滑态势。
现金流方面也出现明显收缩。本季度持续经营活动产生的现金流为2.98亿美元，同比减少5.13亿美元，核心原因是盈利下滑；环比下降8.32亿美元，则主要因为上一季度公司收到了低碳解决方案及其他长期供应协议的预付款，基数相对较高。尽管业绩承压，陶氏仍坚持回馈股东，本季度给予股东的整体回报达2.51亿美元，且全部以股息形式发放。
从全年数据来看，陶氏2025年整体经营状况同样不及预期。全年净销售额为400亿美元，GAAP净亏损24亿美元，而2024年公司还实现了12亿美元的净收益，盈亏实现大幅反转；经营性息税前利润从2024年的26亿美元降至4亿美元，降幅显著；持续经营活动产生的现金流为11亿美元，较2024年的29亿美元近乎腰斩。全年股东回报合计15亿美元，同样全部以股息形式发放，凸显公司对股东回报的坚守。
原标题：亏损165亿人民币！化工巨头陶氏公布25年业绩
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